事件:进出口数据略有回升

以美元计价,10月出口当月值1781.78亿美元,同比下跌-7.3%;进口当月值1291.21亿美元,同比-1.4%,均较9月略有回升。贸易差额490.56亿美元,同比-29.56%。

进口:加工贸易大幅下滑,大宗商品进口数量下滑

从贸易方式看,一般贸易进口增速大幅回升至2.6%,进料加工和出料加工进口增速大幅下降,分别为-6.8%和-54.6%。进口加工贸易持续走弱。

从进口产品看,未锻造铜材、纸浆等来料加工等产品进口金额继续下滑。大宗商品进口金额降幅继续收窄,但进口数量增速出现小幅回落。原油进口量累计同比13.6%(前值14%),环比下降12.9%,铁矿石8.9%(前值9.1%),环比-13.1%。

从进口国家看,对美国、欧盟、日本、东南亚、台湾进口均略有回升,对香港进口持续下降。

出口:大宗商品出口持续改善,生活资料和电子产品下滑

从贸易方式看,一般贸易和来料加工出口金额同比回升至-4.2%和-0.3%,进料加工(-5.3%)和出料加工(-16.6%)出口金额下滑,前值分别为-3.1%和3.6%。

从出口产品看,出口金额上,纺织品、服装箱包持续下滑,汽车零件、集成电路下滑,大宗商品降幅继续收窄;出口数量上,原油出口量由负转正(5.1%),焦炭、煤炭下滑。电子产品和农产品出口量下滑。

从出口国家看,出口金额累计增速上看,对发达国家和东南亚国家出口均低迷,部分国家略有回升,对欧盟和俄罗斯出口下降。

出口贸易结构难改善,进口关键在内需变化

出口方面,全球产业链转移的背景下,出口贸易的实质改善需要贸易结构的改善。贸易结构上看,我国当前大宗商品受益价格回升、低附加值的纺织品和高附加值的电子产品均在下滑。短期看,大宗商品价格回暖仍将阻止出口过快下滑,但长期看,贸易结构的改善一方面需要国外需求回暖,另一方面需要国内经济结构转型,这两个方面都不是一蹴而就的。

进口方面,房地产调控后,部分由房地产投资带来的进口需求将走弱,如果后续积极的财政政策难以弥补房地产投资下滑带来的影响,部分大宗商品进口增速将再度放缓。

风险提示

进出口过快下滑