“在经历了去年的高速增长之后，今年一季度中国并购市场交易活跃度与交易规模双双回落。”投中研究院近日发布报告称，政府逐步加强并购重组监管，未来仍将重点关注并购重组、借壳等事件，保证资本市场估值体系更加理性。

投中研究院分析师满杉指出，自去年9月9日《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布以来，证监会一直在严格把控并购重组案例的审批。实践证明了办法的修订行之有效，避免了炒壳等破坏性行为对市场的伤害。今年3月，证监会新闻发言人表示，将进一步加强并购重组监管，及时分析判断并购市场的新情况、新问题，完善规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，严厉打击重组过程的信息披露违规、内幕交易等行为，更好地引导并购重组服务实体经济，抑制“脱实向虚”。

严格的监管使并购市场趋于理性。CVSource投中数据终端显示，一季度中国并购市场宣布交易案例数量有所下降，宣布交易1100起，环比下降38.48%，同比下降56.83%；宣布交易规模为929.2亿美元，环比下降18.36%，同比下降38.63%；披露金额案例数量为796起，平均单笔交易规模为1.17亿美元。其中，2月份并购市场跌至低谷，宣布交易规模仅为160.8亿美元，跌至近1年来单月宣布交易规模谷底，主要是春节长假所导致；3月份出现大幅回升，宣布交易规模达435.2亿美元。

白药控股拟收购云南白药58.48%股权、交易总金额395.71亿元，成为一季度最大一笔境内宣布并购交易案例。3月22日，云南白药控股有限公司拟收购云南白药集团股份有限公司近6.09亿股股份，占云南白药已发行股份的58.48%，要约价格64.98元/股，所需最高资金总额约为395.7亿元。本次全面要约收购系因白药控股进行混合所有制改革，导致白药控股层面股东结构发生重大变化而触发。“通过此次混合所有制改革，白药控股将引入长期战略合作伙伴，有助于公司进一步调整体制，建立市场化的公司治理体系，使白药控股更好地适应市场竞争，为长期可持续发展奠定良好的制度基础。”满衫认为。

从实际完成的并购交易来看，一季度中国并购市场交易完成案例数量与规模均有所回落。投中数据显示，一季度中国并购市场交易完成案例数量543起，环比下降43.61%，同比下降54.37%；披露金额为437.3亿美元，环比下降57.25%，同比下降9.48%；披露金额的完成交易案例为331例，平均单笔金额为1.32亿美元。一季度已完成的并购交易中，境内交易489起，占比90.06%，交易规模为395.41亿美元，占比90.42%；出境并购48起，占比8.84%，交易规模为40.01亿美元，占比9.15%；入境并购6起，占比1.1%，交易规模为1.9亿美元，占比0.43%。

1月24日深圳地铁集团收购万科15.31%股权的交易完成，交易金额约为371.71亿元人民币，成为一季度完成交易中规模最大的一例。2月25日，中国长城计算机深圳股份有限公司以新增股份换股吸收合并长城信息产业股份有限公司，交易金额为195.88亿元人民币。“IT、互联网和制造业成为并购数量热门行业。”满衫指出。投中数据显示，一季度中国并购市场交易完成案例中，IT、互联网和制造业交易数量分别为94起、80起和62起，占比17.31%、14.73%和11.42%，居前三位。交易规模上，金融、房地产和IT分别以87.1亿美元、63.36亿美元和52.8亿美元，占比19.92%、14.49%和12.07%位列前三甲。